惠升和泰純債C

010248

卓勇

中債綜合全價指數收益率

本基金為債券型基金，其長期平均預期風險與預期收益高于貨幣市場基金，低于混合型、股票型基金。     

在嚴格控制投資組合風險和保持資產流動性的前提下，追求基金資產的長期穩健增值，力爭獲得超越業績比較基準的投資回報。

       本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行上市的債券（含國債、金融債、央行票據、企業債、公司債、中期票據、地方政府債、次級債、可分離交易可轉債的純債部分、短期融資券、超短期融資券、政府支持機構債券、政府支持債券、證券公司短期公司債券）、資產支持證券、債券回購、銀行存款（包括協議存款、通知存款、定期存款及其他銀行存款）、同業存單、貨幣市場工具以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會相關規定）。

本基金不投資于股票等權益類資產，也不投資于可轉換債券(可分離交易可轉債的純債部分除外)、可交換債券。

本基金不得主動投資于主體信用評級低于AA級的信用債，當超過一家信用評級機構對同一發行主體評級時，遵循孰新孰低原則確定其信用評級。本基金投資信用債將遵循以下比例限制：（1）本基金投資于主體信用評級為AA級信用債的資產占全部信用債資產的0%—20%；（2）本基金投資于主體信用評級為AA+級信用債的資產占全部信用債資產的0%—50%；（3）本基金投資于主體信用評級為AAA級信用債的資產占全部信用債資產的30%—100%。

如法律法規或監管機構以后允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程序后，可以將其納入投資范圍。

基金的投資組合比例為：本基金投資于債券資產的比例不低于基金資產的80%，每個交易日日終，保持現金或者到期日在一年以內的政府債券不低于基金資產凈值的5%，其中現金不包括結算備付金、存出保證金、應收申購款等。

如法律法規或中國證監會變更投資品種的投資比例限制，基金管理人在履行適當程序后，可以調整上述投資品種的投資比例。

   本基金將通過對宏觀經濟運行狀況、國家貨幣政策和財政政策及資本市場資金環境的研究，積極把握宏觀經濟發展趨勢、利率走勢、債券市場相對收益率、券種的流動性以及信用水平，綜合運用類屬配置策略、久期策略、收益率曲線策略、信用策略等多種投資策略，力求規避風險并實現基金資產的增值保值。

1、類屬配置策略

本基金將綜合分析各類屬相對收益情況、利差變化狀況、信用風險評級、流動性風險管理等因素來確定各類屬配置比例，發掘具有較好投資價值的投資品種，增持相對低估并能給組合帶來相對較高回報的類屬，減持相對高估并給組合帶來相對較低回報的類屬。

2、久期策略

本基金根據中長期的宏觀經濟走勢和經濟周期波動趨勢，判斷債券市場的未來走勢，并形成對未來市場利率變動方向的預期，動態調整組合的久期。當預期收益率曲線下移時，適當提高組合久期，以分享債券市場上漲的收益；當預期收益率曲線上移時，適當降低組合久期，以規避債券市場下跌的風險。

3、收益率曲線策略

本基金資產組合中的長、中、短期債券主要根據收益率曲線形狀的變化進行合理配置。本基金在確定固定收益資產組合平均久期的基礎上，將結合收益率曲線變化的預測，適時采用跟蹤收益率曲線的騎乘策略或者基于收益率曲線變化的子彈、杠鈴及梯形策略構造組合，并進行動態調整。

4、信用策略

本基金通過主動承擔適度的信用風險來獲取信用溢價，主要關注信用債收益率受信用利差曲線變動趨勢和信用變化兩方面影響，相應地采用以下兩種投資策略：

（1）信用利率曲線變化策略：首先分析經濟周期和相關市場變化情況，其次分析標的債券市場容量、結構、流動性等變化趨勢，最后綜合分析信用利差曲線整體及分行業走勢，確定本基金信用債分行業投資比例。

（2）信用變化策略：信用債信用等級發生變化后，本基金將采用最新信用級別所對應的信用利差曲線對債券進行重新定價。本基金將根據內、外部信用評級結果，結合對類似債券信用利差的分析以及對未來信用利差走勢的判斷，選擇信用利差被高估、未來信用利差可能下降的信用債進行投資。

5、息差策略

息差策略操作即以組合現有債券為基礎，利用回購等方式融入低成本資金，并購買具有較高收益的債券，以期獲取超額收益的操作方式。本基金將對回購利率與債券收益率、存款利率等進行比較，判斷是否存在息差空間，從而確定是否進行正回購。進行息差策略操作時，基金管理人將嚴格控制回購比例以及信用風險和期限錯配風險。

6、信用債投資策略

本基金將根據國民經濟運行的周期階段，分析企業背景、企業的市場地位、企業盈利模式、企業管理水平、企業財務狀況、信息披露狀況、外部流動性支持能力和債券擔保增信狀況等，通過全面的信用分析，積極主動挖掘風險收益匹配度適當的信用債券，并選擇信用風險可控且收益率水平能夠覆蓋對應信用風險或者信用風險高估、收益率水平高于估值的信用債券進行投資。

本基金不得主動投資于主體信用評級低于AA級的信用債，當超過一家信用評級機構對同一發行主體評級時，遵循孰新孰低原則確定其信用評級。本基金投資信用債將遵循以下比例限制：

（1）本基金投資于主體信用評級為AA級信用債的資產占全部信用債資產的0%—20%；

（2）本基金投資于主體信用評級為AA+級信用債的資產占全部信用債資產的0%—50%；

（3）本基金投資于主體信用評級為AAA級信用債的資產占全部信用債資產的30%—100%。

7、資產支持證券投資策略

資產支持證券主要包括資產抵押貸款支持證券（ABS）等證券品種。本基金將重點對市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率、風險補償收益和市場流動性等影響資產支持證券價值的因素進行分析，并輔助采用蒙特卡洛方法等數量化定價模型，評估資產支持證券的相對投資價值并做出相應的投資決策。

8、證券公司短期公司債券投資策略

本基金通過對證券公司短期公司債券發行人基本面的深入調研分析，結合發行人資產負債狀況、盈利能力、現金流、經營穩定性以及債券流動性、信用利差、信用評級、違約風險等綜合評估結果，選取具有價格優勢和套利機會的優質信用債券進行投資。

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