惠升惠誠穩健一年持有期混合A

013726

孫慶

中債綜合全價指數收益率×85%+滬深300指數收益率×10%+中證港股通綜合指數收益率×5%。

本基金為混合型基金，其長期平均預期風險與預期收益高于貨幣市場基金和債券型基金，低于股票型基金。本基金如投資港股通標的股票，需承擔港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。

契約型開放式

本基金設置一年持有期。本基金每個開放日開放申購，但投資者每筆認購/申購/轉換轉入的基金份額需至少持有一年。對于每份基金份額，持有期指從基金合同生效日（對認購份額而言，下同）、基金份額申購申請確認之日（對申購份額而言，下同）或基金份額轉換轉入確認日（對轉換轉入份額而言，下同）起，至基金合同生效日、基金份額申購申請確認之日或基金份額轉換轉入確認日次一年的年度對日的前一日之間的區間，對于持有未滿一年的基金份額贖回或轉換轉出申請，基金管理人將不予確認。因不可抗力或基金合同約定的其他情形致使基金管理人無法在該基金份額的持有期到期日按時開放辦理該基金份額的贖回或轉換轉出業務的，則順延至不可抗力或基金合同約定的其他情形的影響因素消除之日起的下一工作日。

在嚴格控制投資組合風險的前提下，追求基金資產的長期穩健增值，并通過積極主動的投資管理，力爭獲得超越業績比較基準的投資回報。

本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法發行或上市的股票（包括主板、創業板及其他經中國證監會核準或注冊上市的股票、存托憑證）、港股通標的股票、債券（含國債、金融債、央行票據、企業債、公司債、中期票據、地方政府債、次級債、短期融資券、超短期融資券、政府支持機構債券、政府支持債券、證券公司短期公司債券、可轉換債券（含可分離交易可轉債）、可交換債券及其他經中國證監會允許投資的債券）、資產支持證券、債券回購、銀行存款（包括協議存款、通知存款、定期存款及其他銀行存款）、同業存單、貨幣市場工具、股指期貨、國債期貨以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具，但須符合中國證監會相關規定。

本基金不得主動投資于主體信用評級低于AA級別的信用債。

如法律法規或監管機構以后允許基金投資其他品種，基金管理人在履行適當程序后，可以將其納入投資范圍。

基金的投資組合比例為：本基金股票資產占基金資產的比例為0%—30%（其中投資于港股通標的股票的比例不超過股票資產的50%），投資于同業存單的比例不超過基金資產的20%。在本基金認購份額的持有期內（不含到期日），每個交易日日終在扣除股指期貨、國債期貨合約需繳納的交易保證金后，應當保持不低于交易保證金一倍的現金；自本基金認購份額的持有期到期日起（含到期日），每個交易日日終在扣除股指期貨、國債期貨合約需繳納的交易保證金后，保持現金或者到期日在一年以內的政府債券不低于基金資產凈值的5%，其中現金不包括結算備付金、存出保證金、應收申購款等。

如法律法規或中國證監會變更投資品種的投資比例限制，基金管理人在履行適當程序后，可以調整上述投資品種的投資比例。

本基金在投資中主要基于對國家財政政策、貨幣政策的深入分析以及對宏觀經濟的動態跟蹤，通過主動管理投資策略，在主要配置債券資產的前提下，適當配置權益類資產，達到增強收益的目的。

1、資產配置策略

本基金對宏觀經濟政策及證券市場整體走勢進行前瞻性研究，同時緊密跟蹤資金流向、市場流動性、交易特征和投資者情緒等因素，兼顧宏觀經濟增長的長期趨勢和短期經濟周期的波動，在對證券市場當期的系統性風險及各類資產的預期風險收益進行充分分析的基礎上，合理調整股票資產、債券資產和其他金融工具的投資權重，在保持總體風險水平相對穩定的基礎上，力爭實現投資組合的穩定增值。此外，本基金將持續地進行定期與不定期的資產配置風險監控，適時地做出相應的調整。

2、債券投資策略

（1）類屬資產配置策略

本基金將根據收益率、市場流動性、信用風險利差等因素，在國債、金融債、信用債等債券類別間進行債券類屬資產配置。具體來說，本基金將基于對未來宏觀經濟和利率環境的研究和預測，根據國債、金融債、信用債等不同品種的信用利差變動情況，以及各品種的市場容量和流動性情況，通過情景分析的方法，判斷各個債券資產類屬的預期回報，在不同債券品種之間進行配置。

（2）久期管理策略

本基金將根據對利率水平的預期，在預期利率下降時，增加組合久期，以較多地獲得債券價格上升帶來的收益，在預期利率上升時，減小組合久期，以規避債券價格下降的風險。

（3）收益率曲線策略

本基金資產組合中的長、中、短期債券主要根據收益率曲線形狀的變化進行合理配置。本基金在確定固定收益資產組合平均久期的基礎上，將結合收益率曲線變化的預測，適時采用跟蹤收益率曲線的騎乘策略或者基于收益率曲線變化的子彈、杠鈴及梯形策略構造組合，并進行動態調整。

（4）信用債投資策略

本基金將主要通過買入并持有信用風險可承擔、期限與收益率相對合理的信用債券產品，獲取票息收益。本基金將借助基金管理人內部專業研究能力和信用評級系統，并綜合參考外部權威、專業研究機構的研究成果，對發債主體企業進行深入的基本面分析，根據發行人的公司背景、行業特性、盈利能力、償債能力、債券收益率、流動性等因素，分析違約風險及合理的信用利差水平，積極發掘信用利差具有相對投資機會的信用債進行投資。本基金不得主動投資于主體信用評級低于AA級的信用債，當超過一家信用評級機構對同一發行主體評級時，遵循孰新孰低原則確定其信用評級。本基金持有信用債期間，如果其信用等級下降且不再符合投資標準，應在評級報告發布之日起 3 個月內予以全部賣出。本基金投資信用債將遵循以下比例限制：1）本基金投資于主體信用評級為AA級信用債的資產占全部信用債資產的0%—20%；2）本基金投資于主體信用評級為AA+級信用債的資產占全部信用債資產的0%—50%；3）本基金投資于主體信用評級為AAA級信用債的資產占全部信用債資產的50%—100%。

（5）息差策略

息差策略操作即以組合現有債券為基礎，利用回購等方式融入低成本資金，并購買具有較高收益的債券，以期獲取超額收益的操作方式。本基金將對回購利率與債券收益率、存款利率等進行比較，判斷是否存在息差空間，從而確定是否進行正回購。進行息差策略操作時，基金管理人將嚴格控制回購比例以及信用風險和期限錯配風險。

（6）可轉換公司債券投資策略

本基金將著重對可轉債對應的基礎股票的分析與研究，對那些有著較好盈利能力或成長前景的上市公司的可轉債進行重點選擇，并在對應可轉債估值合理的前提下集中投資，以分享正股上漲帶來的收益。同時，本基金將密切跟蹤上市公司的經營狀況，從財務壓力、融資安排、未來投資計劃等方面合理推測和判斷上市公司對轉股價的修正和轉股意愿，并作出相應的投資決策。

本基金投資于可交換債券和可轉換債券（含分離交易可轉債）的合計比例不超過基金資產總值的20%。

（7）證券公司短期公司債券投資策略

本基金通過對證券公司短期公司債券發行人基本面的深入調研分析，結合發行人資產負債狀況、盈利能力、現金流、經營穩定性以及債券流動性、信用利差、信用評級、違約風險等綜合評估結果，選取具有價格優勢和套利機會的優質信用債券進行投資。

3、股票投資策略

（1）行業配置策略

在行業配置層面，本基金將運用“自上而下”的行業配置方法，通過對國內外宏觀經濟走勢、經濟結構轉型的方向、國家經濟與產業政策導向和經濟周期調整的深入研究，采用價值理念與成長理念相結合的方法來對行業進行篩選。

（2）個股精選策略

1）核心競爭力評估

判斷一個公司的主營業務或產品在該行業內是否具備核心競爭力，以及該競爭力的壁壘和可持續性。本基金將選擇在行業內具備較強核心競爭力，而且該競爭力由于品牌、管理、機制等方面的優勢而具有較強壁壘的公司。

2）財務分析

本基金將對備選股票進行財務模型分析，重點考察盈利能力、資產負債結構、現金流水平、表外業務等方面，選擇盈利能力強、資產負債結構合理、現金流充裕、表外業務風險可控的標的，剔除具備較大財務風險和隱患的標的。

3）公司治理結構分析

公司治理結構是保證上市公司持續、穩定、健康發展的重要條件，是保證上市公司謀求股東價值最大化的重要因素。本基金認為具有良好公司治理機制的公司具有以下幾個方面的特征：①公司治理框架保護并便于行使股東權利，公平對待所有股東；②尊重公司相關利益者的權利；③公司信息披露及時、準確、完整；④公司董事會勤勉、盡責，運作透明；⑤公司股東能夠對董事會成員施加有效的監督，公司能夠保證外部審計機構獨立、客觀地履行審計職責。不符合上述治理準則的公司，本基金將給予其較低的評級。

4）估值水平評估

股票估值水平（市盈率、市凈率、市銷率、市現率等）是判斷其投資價值的重要衡量標準。本基金將考察備選股票的絕對和相對估值水平，并結合前述在核心競爭力、財務分析和公司治理方面的結論共同決定對相關股票的投資決策。

（3）港股投資策略

本基金將僅通過內地與香港股票市場交易互聯互通機制投資于香港股票市場，不使用合格境內機構投資者(QDII)境外投資額度進行境外投資。本基金重點投資于基本面良好、相對A股市場估值合理，具有持續領先優勢或核心競爭力及注重現金分紅的上市公司進行長期投資。

（4）存托憑證投資策略

本基金可投資存托憑證，本基金將關注存托憑證發行人有關信息披露情況，關注發行人基本面情況、市場估值等因素，通過定性分析和定量分析相結合的辦法，參與存托憑證的投資，謹慎決定存托憑證的權重配置和標的選擇。

4、資產支持證券投資策略

本基金將重點對市場利率、發行條款、支持資產的構成及質量、提前償還率、風險補償收益和市場流動性等影響資產支持證券價值的因素進行分析，并輔助采用蒙特卡洛方法等數量化定價模型，評估資產支持證券的相對投資價值并做出相應的投資決策。

5、股指期貨投資策略

本基金投資股指期貨將根據風險管理的原則，以套期保值為目的，選擇流動性好、交易活躍的期貨合約，并根據對證券市場和期貨市場運行趨勢的研判，以及對股指期貨合約的估值定價，與股票現貨資產進行匹配，實現多頭或空頭的套期保值操作。本基金在運用股指期貨時，將充分考慮股指期貨的流動性及風險收益特征，對沖系統性風險以及特殊情況下的流動性風險，以改善投資組合的風險收益特性。

6、國債期貨投資策略

本基金投資于國債期貨，以套期保值為目的，以合理管理債券組合的久期、流動性和風險水平，改善投資組合的風險收益特征。

中國民生銀行股份有限公司

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100萬元以下

大于等于100萬元，小于200萬元

0.40%

大于等于200萬元，小于500萬元

0.20%

500萬元（含）以上

100萬元以下

大于等于100萬元，小于200萬元

大于等于200萬元，小于500萬元

500萬元（含）以上

本基金不收取贖回費，但對于每份基金份額，持有未滿一年的贖回申請，基金管理人將不予確認。

0.15%